《中长期油气管网规划》印发 阀门需求超过300亿元

  近日，为贯彻落实《中共中央国务院关于深化石油天然气改革的若干意见》和《能源生产和消费革命战略（2016-2030）》要求，国家发展改革委与国家能源局共同印发《中长期油气管网规划》。

  投资要点：

  未来十年全国油气管网主干道投资总规模约16,790亿元

  根据《规划》，至2020年，全国油气管网主干道总里程将达到16.9万公里，天然气、原油与成品油管道在“十三五”期间增量规模分别为4万公里、0.5万公里与1.2万公里。至2025年，全国油气管网主干道总里程将进一步攀升至24万公里。根据我们的测算，“十三五”与“十四五”期间油气管网主干道投资总规模将分别达到7,120亿元与9,670亿元，总计约16,790亿元，对应工业阀门需求超过300亿元。

  加强管网关键设备自主化能力，公司有望充分受益

  《规划》提出，加大基础研究和科技攻关创新力度，提升大型压缩机组、SCADA系统、大口径高压力阀门等管网关键设备自主化能力。公司于2015年顺利通过“天然气长输管线高压大口径全焊接球阀”鉴定组专家审核，相关产品达到国产化试制技术条件、试验大纲与有关标准的要求。另一方面，公司曾参与包括西气东输1-3线、中亚天然气管道工程、中缅油气管道工程、川气东送管道工程等在内的国内大部分油气管网建设项目，有望充分受益此轮管道建设新高峰。

  维持“推荐”评级

  预计2017年~2019年公司EPS分别为0.47元、0.63元与0.82元，对应当前股价市盈率分别为34.32倍、25.65倍以及19.72倍，维持“推荐”评级。

  风险提示

  原材料价格大幅上涨；新增订单毛利率下滑；下游行业景气度不及预期。